案例

滴滴上市大涨,它的市值应该又多少?

作者: 来源:2021-07-03 19:05:29

7月1日,正式在纽交所上市,IPO首日开盘涨近19%,报16.65美元,此前给出的发行价为14美元,位于13-14美元指导区间上限。滴滴盘中涨幅一度超过20%,...

滴滴11.jpg

7月1日,正式在纽交所上市,IPO首日开盘涨近19%,报16.65美元,此前给出的发行价为14美元,位于13-14美元指导区间上限。滴滴盘中涨幅一度超过20%,股价最高达到18.01美元,市值一度突破800亿美元;但午后涨势回落,涨幅一度缩窄至不到1%。

滴滴是全球最大的移动技术平台。截至今年3月31日的12个月内,滴滴全球年活跃用户为4.93亿,全球年活跃司机1500万。其中,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。

在资本市场,与Uber是滴滴的对标对象,目前的市值在950亿美元。而滴滴目前的市值在700亿美元。

但是,从笔者的角度看,滴滴的对标对象不止Uber,滴滴的未来要比Uber广阔得多。

更好的财务指标

今年第一季度,滴滴MAU(月活跃用户量)达到1.56亿,约相当于同期Uber的1.6倍;日均出行订单量4000万单,Uber则为1600万单。

财务方面,2018~2020年,滴滴年度营收相当于Uber近两倍,亏损则比对方小得多。去年,滴滴经营亏损21.05亿美元,Uber则高达48.63亿美元。而且滴滴已经开始盈利,2021年一季度,滴滴的利润转正,盈利54.83亿元人民币。

在核心业务上,在亏损的年份,滴滴也在盈利,2019至2020两年间,滴滴核心业务调整后息税前利润分别为38.4亿元和39.6亿元。

就是说,滴滴目前如果不过度扩张,即使不再融资,现金流也会很充裕,不会有断粮之忧。滴滴上市融资是锦上添花,不是雪中送炭。

更多的想象空间

按照招股书,滴滴有“四个核心战略版块”。

分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。出行业务又分为中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。

其实,网约车领域是滴滴目前的主要营收来源,也是盈利来源。这方面,滴滴有网约车,有花小猪的顺风车,还重启了快的的出租车,再加上代驾基本覆盖了主流用车的需求。

而滴滴更大的发展空间在于电动车和自动驾驶。

前一段时间,滴滴和比亚迪合作,搞了一款专用的网约车D1。而滴滴再造车方面的空间远不是合作一款车型的问题。

以滴滴的体量,活跃司机国内就有1300万,这1300万司机都是需要一辆网约车的。而滴滴是最懂网约车需求,最会给司机提供适用车辆的。

同时,中国又是电动车第一产销大国,无论是电动车,还是插电混合动力汽车的产销量都在全球前列,滴滴可以比较容易的找到合作伙伴提供适用车型。

这样一来,滴滴很容易给旗下司机销售适用于网约车的新能源汽车。滴滴作为销售者,能够获取汽车销售的利润,这是一个一年更新量在百万级别的超级市场。如果再加上汽车后市场,这个盈利前景非常可观。

自动驾驶主要是数据学习,需要大量的路况数据来实现更强的功能。各个汽车厂商通过自己的汽车传感器来采集数据。

但是,要采集数据,滴滴所跑的里程,采集数据的便利性是其他汽车厂商无法企及的,滴滴可以学习到最多的数据,这就意味着同样的AI技术水平,滴滴可以有更强的无人驾驶。

一旦无人驾驶成熟,这对滴滴的盈利又是一大利好。所以,滴滴的想象空间非常大。

滴滴市值应该有多少?

算滴滴的市值,我们应该从几个方面考虑。

首先是核心业务,这个数字比较好算,既然滴滴的用户数大约是Uber的1.6倍,那么算主营业务,有1600亿美元的市值是公平合理的。这是滴滴当前核心业务的价值。

汽车方面,新能源有特斯拉的例子。特斯拉市值6000亿美元,2020年不过卖了50万辆。而滴滴按照网约车的运营寿命,每年有150万辆的潜力,这个市值对比,又是几千亿美元。

在无人驾驶,人工智能方面,滴滴尚在潜力阶段,但是这方面的独角兽,估值同样在千亿美元。

这几方面加起来,滴滴未来的价值至少在几千亿美元的级别,所以,滴滴IPO后将是投资者追捧的对象。


1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。