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两季度亏损98亿,滴滴还能坚持多久?

作者: 来源:2021-12-31 09:14:43

12月30日,滴滴自上市以来首次对外公布财报,2021年4月1日至2021年9月30日的两个季度,合计亏损达到了98亿元人民币,而去年同期分别为收益2亿元人民币...

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12月30日,滴滴自上市以来首次对外公布财报,2021年4月1日至2021年9月30日的两个季度,合计亏损达到了98亿元人民币,而去年同期分别为收益2亿元人民币和亏损0.17亿元人民币。相比第二季度,滴滴第三季度的数据更值得关注,因为这真实显示了滴滴的“抗压”能力,也让我们可以大略估计出,滴滴还能扛多久。 

今年6月30日,滴滴在纽交所上市,伴随着第三季度的开始,7月2日,国家网络安全审查办公室对“滴滴出行”启动网络安全审查,之后数天,滴滴出行等25款App被陆续下架。7月16日,国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻滴滴,开展网络安全审查,至今尚未结束。 

所有人都知道,滴滴在过去半年的时间里损失惨重,但究竟惨重到什么程度,却不太清楚,第三季度财报的公布,让我们看到了滴滴半年业绩的“半张面孔”。 

滴滴“抗压”的前三月 

首先要说明一点,由于25款App被下架,因此在中国大陆地区,滴滴不再有用户新增,这既包括消费者,也包括滴滴司机。此外,由于用户一旦删除App或者更换手机就无法再次下载,原有的滴滴用户也在不断流失,所以半年的时间里,滴滴在中国大陆的出行业务,在需求和供给两端都会持续萎缩。 

再加上进入冬季后天气转冷和疫情的反复,大众出行频率普遍下降,也就是说,最近半年滴滴后三个月的业绩,一定是比前三个月更差的。 

我们首先看营收。滴滴的收入由三部分构成,中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。 

虽然财报中没有显示,但中国出行业务中的中国网约车业务,占到整个公司收入的绝对大头,也是受下架影响最大的业务。2021年第三季度,滴滴的总收入为427亿元人民币,和第二季度相比环比下降11.48%。如果只看中国出行业务,第三季度的总收入是390亿元人民币,而第二季度的总收入为448亿元人民币,减少了58亿,环比下降了12.95%。但受下架影响造成的损失可能不止这些,因为2020年第二季度,滴滴中国出行业务的营收是294亿元人民币,第三季度是411亿人民币,也就是说,按照2020年的经验,三季度的营收应该是在二季度之上的。 

相比营收规模的减少,利润上的“扭盈为亏”就更惨烈了,中国出行业务原本是滴滴三个业务板块唯一盈利的板块,2021年第二季度,中国出行业务实现收益17亿元人民币,但第三季度却变成了亏损0.29亿元人民币。利润的骤降很可能是来自前三个月,滴滴被迫与看到机会的高德打车、T3出行、曹操出行等平台再次展开了补贴大战,不过由于财报中并没有按收入来源将成本进行分类,所以无法进行具体的归因。 

但仅中国出行业务上,营收至少减少了58亿,利润至少减少了17亿,这是前三个月滴滴直接受下架影响的损失。 

另外值得一提的是,在中国出行业务受阻的前提下,滴滴似乎也有意开拓新的业务以进行造血。第三季度滴滴国际业务和其他业务的收入,相比第二季度都有小幅提升,相比去年同期更是大幅提升。 

但问题在于,这两部分营收提升的比例大,亏损提升的比例更大,国际业务第三季度收入为9.66亿元人民币,相比二季度的8.07亿提高了19.7%,但亏损却从11.91亿提高到了17.89亿,扩大了50.2%;其他业务第三季度收入为27亿,相比二季度的26.01亿提高了3.8%,但亏损却从28.01亿提高到了56.78亿,扩大了102.7%。 

滴滴还能亏多久? 

滴滴可以坚持多久,这是所有人都好奇的一个问题。 

第三季度滴滴亏损了75亿元人民币,上文说到,滴滴中国出行业务在不萎缩,营收和利润双降,而另外两大业务目前营收越高赔的越惨。在三个业务都失去造血能力的情况下,滴滴要做的最重要的事情就是节流。不过压缩成本也是有极限的,综合来看,我们倾向于认为,第四季度和之后每个季度滴滴的亏损,应该不会低于75亿。那现在滴滴账上又有多少钱呢?DoNews根据财报信息,整理资产表格如下:

数据来源:滴滴财报  DoNews整理 

受对橙心投资的公允价值变动影响,滴滴在第三季度确认了208亿元净投资亏损,第三季度归属普通股股东的净亏损就达到了306亿元。  

目前滴滴的总资产为1558.31亿元人民币,账上还有486.49亿的现金,此外还有301.16亿的负债,其中265.53亿是流动负债,如果按照每季度75亿的亏损额度,足可以再坚持一年。当然,之后具体亏损的程度不好说,滴滴的中国网约车业务的确在不断萎缩,但最近三个月补贴战也基本中止了,如果国际业务和其他业务能控制好成本,亏损程度也许不会恶化太多。 

而且,今天滴滴也再次披露了启动纽交所退市及港股上市相关准备的信息。12月3日,滴滴曾宣布董事会支持公司从纽交所退市,已批准公司进行相关工作,董事会也授权公司启动在香港主板上市的准备工作。截至美国时间12月29日收盘,滴滴的股价已经跌破了5美元,相比半年前14美元的发行价和18美元的高点,可谓惨淡,不过某种意义上也为退市降低了成本——如果滴滴能顺利美股转港股上市的话。

滴滴股价变化  图片来源:富途牛牛 

而七部门联合进驻滴滴开展的网络安全审查,如果在滴滴美股退市后,也能以滴滴可以承担的代价结束,并且恢复滴滴App的上线和企业正常的运营,那么即使最近半年,如高德打车、T3出行、曹操出行等出行平台与公司在业务上大肆扩张并拿到了不少融资,滴滴也会有与之一战的实力。毕竟,无论是在品牌影响力、市场占有率、技术水平还是管理经验上,滴滴仍是行业的第一档。


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